석가모니불이 영축산(靈鷲山)에서 설법하는 장면을 그린 영산회(靈山會)괘불로, 좌상의 석가모니불을 보살, 십대제자, 사천왕, 팔부중, 금강역사 등이 에워싸고 있는 군도 형식이다. 불단 아래에는 석가모니불에게 가르침을 구하는 청문자(聽聞者)가 표현되었는데, 이처럼 승려의 모습을 한 청문자는 ‘진천 영수사 영산회 괘불탱(1653)’ 을 시작으로 ‘칠장사 삼불회 괘불탱(1710)’ 등에서 나타난다. 이 괘불을 제작한 화승 명옥(明玉), 법능(法能) 등이 1653년에 그린 ‘진천 영수사 영산회괘불탱’ 과 비교하면, 도상의 배치나 인물의 묘사 등에서 유사하나 등장인물의 수가 줄면서 화면 구성이 한층 간결해졌다.

불단 위에 결가부좌한 석가모니불은 한 손을 무릎 위에 올리고 다른 한 손을 어깨 높이로 들어 올려 설법인(說法印)을 결하였다. 갸름한 얼굴에 미간이 좁고 눈과 입이 작은 편이며, 청색 머리에는 반원형의 중앙계주와 보주형의 정상계주를 표현하였다. 양어깨를 덮은 적색 대의(大衣)에는 황색으로 원형의 넝쿨무늬를 그렸으며, 내의인 승각기(僧却崎)에는 금박으로 꽃무늬를 표현하였다. 광배는 두광(頭光)과 신광(身光)을 갖추었고, 청색 테두리를 두른 두광의 내부에는 연화넝쿨무늬를, 적색 테두리의 신광 내부에는 오색 서기(瑞氣)를 그려 넣었다. 석가모니불의 두광 위에 위치한 천개(天蓋) 앞에는 합장을 한 채 몸을 옆으로 살짝 돌려 아래를 내려다보고 있는 불 2위가 있으며, 천개의 좌우에는 각각 3위, 4위의 시방불이 구름을 타고 내려오고 있다. 석가모니불의 두광 주위에는 용왕과 용녀, 팔부중 4위, 금강역사 4위, 타방불 4위, 제자 8위가 3열씩 좌우 대칭으로 배치되었다. 그 아래에 위치한 천인 2위, 아난·가섭존자, 보살 6위, 사천왕 등의 권속들은 모두 원형 두광을 갖추고 있으며, 보살 2위의 투명 두광을 제외한 나머지 두광은 모두 녹색이다.

화기는 화면 하단 중앙의 화기란과 하단 변아의 좌우 등 총 3곳에 기록하였다. 하단 중앙의 화기란에는 순치(順治) 15년 무술(戊戌, 1658) 5월에 안성(安城) 남면(南面) 서운산(瑞雲山) 청룡사(靑龍寺)에서 괘불을 조성한 내용과 주상삼전하(主上三殿下)에 대한 축수문(祝壽文)을 적었다. 하단 변아의 향우측 화기에는 현 주지와 전 주지, 비구 명단 등을 기록하였다. 향좌측 화기에는 시주자와 불사에 참여한 사람들을 기록하였는데, 괘불을 그린 화승은 총 5명으로, 수화승 박란(朴蘭)을 비롯하여 명옥(明玉), 응상(應尙), 정심(淨心), 법능(法能)이다..